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工商時報【張莫】

日前公布的中國M1和M2增速差不斷擴大的趨勢未見停止跡象,再次引發人們對貨幣政策邊際效用的思考。

從目前已經公布的金融資料來看,雖然在去年以來中國人民銀行多次降息和降準的政策作用下,金融市場利率和企業融資成本確有下降,但是從宏觀經濟資料和微觀企業感受來看,金融輸血實體的效果仍不及預期。

因此,如何真正打通資金流入實體的血脈,成為一個難解的問題。從中國目前整體融資結構的特點來看,助推資金真正流入實體,需要打通「銀行」和「非銀行」這「任督二脈」。

中國整體融資結構的特點是以銀行為主的間接融資占絕對主導地位。在這種情況下,助推資金真正流入實體,首先就要打通銀行體系這一脈絡。

在經濟復甦乏力的背景下,企業尤其是中小企業經營風險上升,出於風險規避的考慮,銀行等金融機構作為一個商業主體,惜貸可以說是其理性的選擇。

在逐利和避險的動力推動下,即使銀行體戰利品系獲得更多的資金,其把這部分資金真正貸款給中小企業、小微企業的可能性也較低。

為了解決這一問題,一是應進一步推進利率市場化,並把定價權真正放給基層金融機構,助推金融產品的定價和風險更好的匹配,並滿足不同主體的融資需求。二是可嘗試借助一些外力,來分擔銀行的風險。

2015年下半年,中國國務院印發「關於促進融資擔保行業加快發展的意見」,旨在通過一些政策性擔保機構的介入,來穩定中小企業的融資環境。

不論是成立國家級的融資擔保基金,還是成立政策性融資擔保機構,都將有助於風險在銀行這樣的金融機構和政策性的擔保機構之間進行分擔,從而降低銀行惜貸的傾向。其次,也要疏通直接融資的脈絡。比起間接融資,直接融資中間環節更少,融資成本相對更低。從企業的角度來看,股權融資比債權融資的剛性壓力也更小。

雖然近幾年,在政策的引導下,以債券和股票市場為代表的直接融資市場獲得較大程度的發展,但是目前這兩者所占的比重仍然較小。

今年以來,中國政府監管層也在推進諸如「債轉股」、「投貸聯動」等方式,實則也是在經濟成長下滑期,引導融資結構更好地轉型。與此同時,推進創投機構發展、開拓包括股權眾籌在內的更為多元化和新興的融資管道,也應是政策應有之義。

資金輸血實體需打通以上「任督二脈」。不過,打通管道只是治標之道。資金「脫實向虛」更多的不是金融問題,而是產業問題。

試想,實體經濟如果本身收益率極低,即使「輸血」通道再通暢,也無法吸引資金流入。從根本上說,只有一個健康的實體才能長期吸引資金流入,甚至實現自身「造血」功能,而不僅僅靠外界「輸血」。

因此,借助更多的產業政策和結構性改革措施來改善實體本身,才是治本之道。從這個角度看,宏觀經濟的兩大調控手段,財政政策的治本功效要大於貨幣政策。(本文摘自經濟參考報)

工商時報【Kevin Wang】

閱讀暖身隨著飲食趨勢改變,早餐穀片銷售大幅下滑。大城市中出現的Cereal Cafe,會是讓穀片翻身的奇招嗎?進入本文前,請先想想以下單字怎麼說:A.與…搭檔 B.增添新風味(增添變數) C.吹捧

In July, Kellogg opened a restaurant in Time Square. A bowl of cereal will cost you $7.50. Its not just cereal, though. Kellogg (A)teamed up with culinary heavyweights to (B)add a twist to cereal experience. For example, Berry Au Lait is frosted Mini-Wheats, ground coffee and fresh Raspberries; The Chai Line is Crispix, fresh peaches, and Chai tea powder. This is not just Kelloggs PR approach, but a reaction to a major sales decline, the Guardian reports.

今年7月,家樂氏穀片在紐約時代廣場開了一間餐廳,一碗穀片要價7.5美元。不過它不只是穀片。家樂氏與烹飪界重量級人物搭檔,想創造不同的穀片體驗。例如,莓果歐蕾是家樂氏的迷你麥片、研磨咖啡和新鮮覆盆莓;印度茶是香脆玉米片加上新鮮水蜜桃和印度茶粉。英國衛報報導,這不只是家樂氏的公關活動,而是面對銷量大幅下跌的措施。

Breakfast cereal is now facing greater challenge than ever. According to brand consulting firm Stealing Share, “The real change in breakfast habits can be seen in the last 25 years. In recent years, we’ve seen a decline in dairy consumption with fewer and fewer households buying milk and a turn from carbohydrates back to protein consumption. The trend nearly destroyed the orange juice market and has (1)taken its toll on breakfast foods as well.”

穀片早餐正面臨前所未有的挑戰。品牌顧問公司Stealing Share發表的文中提到,「過去25年來早餐習慣徹底改變,奶製品的消耗降低,越來越少家庭購買牛奶,人們也減少攝取碳水化合物,改回補充蛋白質。這股飲食趨勢幾乎消滅盒裝柳橙汁市場,也對早餐食品造成負面影響。」

You’ve probably heard that “breakfast is the most important meal of the day.” What you may not know is the origin of this proverbial saying: a 1944 marketing campaign launched by American cereal manufacturer General Foods. During the campaign, grocery stores handed out pamphlets that (C)touted the importance of breakfast.

你大概聽過「早餐是一天中最重要的一餐。」但你可能有所不知,這句家喻戶曉的諺語來自何處。它源於1944年美國穀物早餐廠商General Foods的行銷活動。當時雜貨店發送小冊子來宣傳早餐的重要性。

Cereal originated in health sanitariums run by Dr. John Kellogg and others in the 1800s. In addition to preferring whole grains to white bread, Dr. Kellogg believed that too much meat and too many spices had negative side-effects. With deep-seated faith in health food, Dr. Kellogg was (2)dead set against sugared cereal. Much to his chagrin, though, the two most successful cereal entrepreneurs were his brother, Will Kellogg, and one of his former patients, C.W. Post. Both of them made a fast buck by adopting two “magical” ingredients: sugar and advertising.

穀物早餐起源於1800年代約翰?家樂博士等人所經營的健康療養院。除了認為全麥優於白麵包,家樂博士也相信,太多肉類及香料有害健康。家樂博士深信健康食品的好處,極力反對加糖的穀物早餐,然而令他懊惱的是,兩位最成功的穀物商是他的弟弟威爾?家樂,以及前病人C.W.波斯特,兩人採用2種「神奇」的原料:糖和廣告,一夜致富。

世界公民,這是商業英語的last mile!

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下面附上一則新聞讓大家了解時事

中國時報【(蔡依珍)】

桃園:桃園市長鄭文燦上任後力推桃園鐵路地下化,議員26日直指過去地下化自償率評估約6.37%,為了通過行政院複審,不到1個月就將自償率一口氣提高到20.02%,諷刺交通局「創造全世界交通財政奇蹟」,擔憂鐵路票價甚至土地地價跟著水漲船高,質疑市府藉地下化炒作桃園地價,交通局強調都經過計算,未來也會經中央查核,不可能造假。

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